SpaceX dice que vale $1.75 billones. El 'decano de la valuación' dice que eso es medio billón demasiado alto
Sin sorpresas de último momento, SpaceX saldrá a bolsa este viernes, estableciendo un nuevo récord en Wall Street por cantidad recaudada. La compañía de cohetes e IA busca añadir al menos $75 mil millones a sus arcas y ha fijado una valuación de $1.75 billones.
Ambas cifras podrían fluctuar un poco en los días previos a la salida a bolsa. A pesar de la declaración de Elon Musk de que el precio de la OPI sería de $135 por acción, la compañía puede ajustarlo hasta el jueves por la tarde, dependiendo del interés de los inversionistas y la retroalimentación del roadshow de la compañía.
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Mientras los inversionistas esperan el primer comercio, un número creciente de expertos financieros están diciendo que SpaceX apunta demasiado alto con su OPI. Y el más reciente es un profesor que es mejor conocido como el "decano de la valuación".
Aswath Damodaran, profesor de la Stern School of Business de la NYU, dice que cree que el valor del capital de SpaceX es aproximadamente $1.3 billones (1), casi medio billón menos de lo que la compañía afirma.
Hablando en el podcast Take On the Week del Wall Street Journal (2), Damodaran planteó problemas con el "mercado total direccionable" que SpaceX discutió en su presentación S-1. La compañía afirma que la división de IA podría ver oportunidades de ingresos de $26 billones. Damodaran dice que eso es "alcanzar el límite de lo plausible e ir más allá", especialmente considerando las pérdidas actuales y significativas de la unidad.
ApenasNo es la única persona que está frenando esta OPI tan promocionada.
"Significativamente sobrevalorada"
Los comentarios de Damodaran llegan apenas días después de que Morningstar advirtiera a los inversionistas potenciales que la valuación que SpaceX estaba promoviendo estaba demasiado alta. El analista de Morningstar Nicolas Owens dice que su estimación de valor justo del valor de la compañía es aproximadamente $780 mil millones, menos de la mitad de lo que la compañía está buscando.
"Creemos que la compañía ha sido significativamente sobrevalorada e los inversionistas tendrán oportunidades de comprar la acción a niveles más atractivos después de la OPI", escribió.
Ed Elson, un analista que también coanimador el podcast Prof G Markets con el empresario Scott Galloway, también ha examinado muy escépticamente la presentación S-1 de la compañía.
"La acción está fijada para ser cotizada a 107 veces ventas, lo que la haría una de las acciones más caras de la historia", escribió. "Será el doble de valiosa [que] Walmart mientras genera menos ingresos que Macy's".
