Los vendedores en corto de semiconductores se multiplican mientras la operación ganadora se revierte

Las acciones de chips en el ETF de Semiconductores de VanEck (SMH) bajaron el martes. El ETF ahora está más del 10% por debajo del máximo histórico alcanzado la semana pasada, y los operadores de opciones están apostando a que empeorará.

La operación favorita de los inversionistas de repente se ha convertido en aquella contra la que no pueden dejar de apostar, incluso cuando sigue cayendo.

El volumen de opciones de venta superó el volumen de opciones de compra por un factor de cuatro a mediodía del martes, según datos de ThinkOrSwim, y los operadores compraron más de cinco veces más opciones de venta que de compra. De los casi 350 millones de dólares en primas negociadas en SMH, 260 millones estaban vinculados a opciones de venta, según datos de SpotGamma.

La acción del precio es un giro brutal para los inversionistas que no podían tener suficientes acciones de hardware vinculadas a la expansión de la inteligencia artificial. Sin embargo, para los operadores de opciones que habían estado inclinándose hacia la baja recientemente, la compra persistente de opciones de venta frente a la venta profunda es una señal de que algunos de los mayores defensores del sector están mirando hacia otro lado.

"La venta del viernes nunca fue a ser un fenómeno aislado", dijo Don Kaufman, cofundador de TheoTrade, por teléfono. "Todos estos compradores de opciones de venta de SMH van a obligar a los creadores de mercado a vender en corto las acciones o vender futuros del Nasdaq, lo que crea un ciclo de retroalimentación muy similar al que hacía que subiera, pero la caída puede exacerbarse cuando los gestores de dinero o los operadores minoristas entren en pánico".

El sentimiento bajista alrededor de SMH se está reflejando en el Nasdaq 100 de mayor orientación tecnológica, donde los volúmenes de opciones en el ETF Invesco QQQ también se inclinaron hacia opciones de venta. De los 3.7 mil millones de dólares negociados en opciones de QQQ el martes, aproximadamente 2.5 mil millones fueron en opciones de venta.

El contrato más popular en QQQ por monto en dólares y volumen es actualmente la opción de venta de ejercicio 700 dentro del dinero que vence el martes, con 44 millones de dólares en prima intercambiada. El segundo lugar es la opción de venta de ejercicio 715 que vence el próximo lunes, que negoció 35 millones de dólares en el momento de escribir.

Incluso la negociación en el ETF de Memoria Roundhill (DRAM) – que había estado viendo una compra de opciones de compra más persistente y volúmenes más equilibrados en general – comenzó a empeorar a medida que la sesión del martes se deterioraba. Los operadores compraron más de 24,000 opciones de venta en ese fondo, en comparación con menos de 15,000 opciones de compra.