No se esperan cambios en las tasas de interés del Fed de Kevin Warsh por un tiempo, según la encuesta del Fed de CNBC
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En medio de una gran anticipación, Kevin Warsh liderará su primera reunión como presidente de la Reserva Federal, pero se espera que haga muy poco, al menos inicialmente, según la última encuesta del Fed de CNBC. Los 32 encuestados, incluidos economistas, administradores de fondos y estrategas, como grupo no ven cambios en las tasas en esta reunión ni en ninguna reunión hasta 2027. Sin embargo, el 88% espera que el Fed, en la reunión de esta semana, elimine el sesgo de relajación en la declaración que ha señalado que el próximo movimiento del Fed probablemente sería una reducción. Warsh entra como el nominado elegido por un presidente que ha estado presionando al Fed durante años para tasas más bajas. Pero la alta inflación, impulsada en parte por los aranceles del presidente Donald Trump y la guerra con Irán, ha dejado esas reducciones fuera de la mesa por ahora y ha empujado esas expectativas fuera del horizonte de pronóstico para la encuesta del Fed y los mercados de futuros de fondos del Fed. "Si bien Warsh es generalmente percibido como dovish, heredará un comité que se ha vuelto notablemente más hawkish", dijo Gregory Daco, economista jefe en EY. "Varios responsables de políticas han argumentado recientemente que las subidas de tasas deberían seguir siendo una opción si la inflación se mantiene por encima de la meta, y las preocupaciones en torno a los presiones inflacionarias impulsadas por la energía solo han reforzado ese sesgo". El propio Warsh ha dicho que las tasas podrían ser más bajas, pero no ha indicado si su perspectiva ha cambiado en medio del reciente aumento de la inflación y números laborales más fuertes. El anuncio de un posible acuerdo con Irán, que llegó después de que se realizó la encuesta, podría darle a Warsh flexibilidad para reducir las tasas antes de lo esperado. Como está ahora, los encuestados no creen que los altos precios del petróleo lleven al Fed a aumentar, pero ven la tasa de fondos básicamente sin cambios desde el nivel actual del 3.62% hasta 2027.
En el lado positivo, la encuesta muestra que Warsh asumirá el mando de una economía que ha sido resistente a los choques recientes y se espera que siga siendo así. Los pronosticadores ajustaron su perspectiva de crecimiento, redujeron la probabilidad de recesión del 33% en abril al 25% y redujeron sus expectativas para la tasa de desempleo. El economista Hugh Johnson escribe: "La mejora de las condiciones económicas y laborales y el modestamente aumento de los precios de las acciones son características comunes de la etapa actual del ciclo del mercado de valores-tasa de interés económica. No han surgido hasta ahora señales de advertencia temprana de una recesión que termine con el mercado alcista". La proyección para el PIB de EE.UU. rebote al 2.2% para este año, un aumento de un cuarto de punto para 2026, y al 2.3% para el próximo año. Ambos recuperaron la mayor parte de la degradación de la encuesta anterior vinculada a las hostilidades con Irán. Se espera que la tasa de desempleo para este año y el siguiente sea básicamente sin cambios desde el actual 4.3%. Varios encuestados dijeron que la perspectiva para un mercado laboral saludable debería llevar al Fed a centrarse en el lado de la inflación de su mandato, que ha fallado en su mayoría durante los últimos seis años. "El FOMC debería aumentar las tasas para cortar las expectativas inflacionarias crecientes en su raíz y acercarse a una política neutral", dijo John Ryding, asesor económico jefe para B.
