Cómo Roku se integra en el futuro de Fox — y qué están pasando por alto los inversores sobre el acuerdo
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La sede de Fox Corp. se observa el 15 de junio de 2026, en la ciudad de Nueva York. Michael M. Santiago | Getty Images
La industria de los medios ha estado preparándose durante mucho tiempo para la consolidación y acuerdos gigantes. Sin embargo, la adquisición de Roku por parte de Fox Corp. parece haber sorprendido al mercado. El lunes, Fox anunció que adquiriría Roku por 22 mil millones de dólares, incorporando una plataforma de tecnología de streaming — además de un segundo servicio de streaming gratuito respaldado por publicidad — a su cartera de redes de TV lineal y Tubi. Mientras que los analistas elogiaron el acuerdo como un giro estratégico para la empresa de medios heredada, los accionistas de Fox recibieron la noticia de manera diferente. Sus acciones cayeron un 16% el lunes, alcanzando un mínimo de 52 semanas. Las acciones cayeron otro 4% el martes. "Vemos esto como un ajuste estratégico. Fox combina su fuerte contenido con la plataforma de distribución líder de Roku y los datos de primera parte que añaden escala y pueden mejorar la propuesta de valor con los anunciantes," escribió el analista de Piper Sandler, Thomas Champion, en una nota el lunes. Champion destacó la larga lista de derechos deportivos de Fox y la posición de Roku como la plataforma de streaming líder — ofrecida en dispositivos dedicados y en televisores inteligentes — como "altamente complementaria." "La empresa combinada será el tercer jugador más grande en EE. UU. por participación de visualización, abarcando transmisión, cable, local y streaming," dijo. Algunos analistas de la industria e insiders — que no quisieron comentar públicamente sobre la reacción del mercado — atribuyeron la fuerte reacción de las acciones a la nueva deuda que Fox asumiría como parte del acuerdo. Aún así, el apalancamiento de la empresa será relativamente bajo después de que se cierre el acuerdo, previsto para la primera mitad del próximo año. Un insider de la industria notó que Fox también es probable que gaste más cuando la NFL reabra las negociaciones sobre derechos de medios, que ya han comenzado para el propietario de CBS, Paramount Skydance. Mike Proulx, vicepresidente y director de investigación de Forrester, dijo a CNBC en un correo electrónico que era demasiado pronto para tomar esto como una reacción negativa del mercado y señaló que los grandes acuerdos de medios "a menudo son castigados a corto plazo porque introducen incertidumbre." "En este caso, es probable que los inversores estén cuestionando el costo-beneficio a corto plazo. Pero lo que el mercado está pasando por alto es la importancia estratégica a largo plazo de este acuerdo. Es un requisito para Fox," dijo Proulx. "Es mucho más que un simple movimiento de contenido. El valor a largo plazo está en poseer la plataforma, los datos y la pila publicitaria. Eso es lo que este acuerdo le da a Fox y ayuda a la empresa a asegurar su futuro."
En una nota de MoffettNathanson el lunes, la firma de análisis calificó el acuerdo como "un giro estratégico inesperado." LightShed Partners lo llamó un "movimiento audaz." "Los medios heredados han sufrido durante mucho tiempo del dilema del innovador, con la mayoría de los jugadores alérgicos al riesgo," dijeron los analistas de LightShed en una nota. "Fox ha hablado repetidamente sobre usar su fuerza financiera para hacer adquisiciones y ha sido criticado rutinariamente por estar poco apalancado, pero Roku es una adquisición mucho más grande de lo que cualquier inversor de Fox esperaba." Mientras que los pares de Fox...
