Crecimiento económico en Argentina con fracturas sociales que no ceden

Argentina registró un crecimiento del 2.3% interanual en el primer trimestre de 2026, con un avance desestacionalizado del 0.7% respecto al trimestre anterior, según datos del instituto nacional de estadísticas. Los sectores que lideraron la expansión fueron el agro, la pesca, la minería y la intermediación financiera. En contraste, la industria manufacturera cayó 1.7% y el comercio minorista retrocedió 0.3%, lo que revela una economía con motores concentrados y sectores rezagados.

El gobierno atribuye estos resultados al plan de austeridad implementado desde finales de 2023, que logró eliminar el déficit fiscal crónico y reducir la inflación de tres dígitos a un índice anual del 31.5% en dos años. El PIB creció 4.4% en 2025 y se proyecta que superará el 3% en el año en curso. El consumo privado registró un alza del 2.7%, cifra que las autoridades presentan como un máximo histórico. No obstante, economistas como Andrés Asiaín, del Centro Scalabrini Ortiz, advierten que ese incremento refleja cambios en precios relativos —incluido el encarecimiento de servicios— y no necesariamente una mejora en el bienestar de los hogares. Guido Zack, director de Economía de Fundar, coincide en que el aumento del consumo no garantiza una mejora real en el nivel de vida.

Mientras los sectores exportadores y extractivos prosperan —impulsados por exenciones impositivas y aduaneras a 30 años en minería e hidrocarburos—, los indicadores sociales muestran un deterioro sostenido. La mora bancaria de las familias pasó de 3.7% en abril de 2025 a 12.1% un año después, niveles no vistos en dos décadas, lo que obligó a la banca pública a implementar planes de rescate. El desempleo subió de 5.7% al inicio del actual gobierno a 7.8% en el primer trimestre de 2026, mientras que la informalidad laboral alcanzó el 44% en abril. Para los estrategas regionales y los inversores con exposición a mercados emergentes, Argentina ilustra un patrón que Entorno ha documentado en otros ciclos de ajuste: el crecimiento macroeconómico puede coexistir con fragilidad social estructural durante períodos prolongados, generando riesgos políticos y de demanda interna que los modelos de proyección convencionales suelen subestimar.