El rendimiento del 6.7% de Pfizer se ve aterrador, pero la historia del dividendo es más sólida de lo que parece
El índice S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) tiene un rendimiento minúsculo del 1.1%. El rendimiento promedio de una compañía farmacéutica es del 1.7%. Estos puntos de comparación hacen que el rendimiento de dividendo del 6.7% de Pfizer (NYSE: PFE) se vea sorprendentemente alto. Si eres un inversionista de dividendos, ¿vale la pena comprar Pfizer, o es demasiado grande el riesgo de un recorte de dividendo? El dividendo probablemente está en terreno más sólido de lo que crees.
¿Quién establece la política de dividendos de Pfizer?
Cuando lo reduces al mínimo, la junta directiva decide la política de dividendos de una empresa. Depende completamente de este grupo. Obviamente, no trabajan en el vacío. La junta consulta con el CEO y otros ejecutivos principales de la empresa antes de tomar una decisión sobre dividendos. Entonces, lo que dice la dirección es a menudo una buena indicación de lo que está pensando la junta.
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En el caso de Pfizer, la dirección está haciendo una declaración clara de que su objetivo es mantener el dividendo. De hecho, lo declaró exactamente así en una diapositiva de resultados del primer trimestre titulada "Invertir para Maximizar el Crecimiento Posterior a 2028". El dividendo estaba ahí mismo con la inversión en investigación y desarrollo, el lanzamiento de nuevos productos y las adquisiciones complementarias.
Eso no es una garantía de que el dividendo del gigante de la salud no sea recortado. Pero es una fuerte indicación de que la empresa entiende que los dividendos son importantes para sus accionistas. Y que el objetivo es mantener el pago actual durante lo que es claramente un período difícil.
Pfizer tiene un desajuste comercial normal
El gran problema que enfrenta la empresa es bastante normal para una compañía farmacéutica. Tiene vencimientos de patentes próximos que llevarán a una reducción de ingresos, y no tiene ningún fármaco nuevo en el horizonte para compensar el impacto. Los vencimientos de patentes ocurren en un cronograma establecido, pero la investigación y desarrollo no. Entonces, desajustes de tiempo como este son bastante comunes en el sector farmacéutico.
Pfizer no se está quedando esperando lo mejor. Por ejemplo, después de que su propio fármaco para pérdida de peso GLP-1 tuvo que ser abandonado, rápidamente cambió de dirección y compró una empresa con un candidato GLP-1 más prometedor. Eso muestra que la empresa sigue enfocada en descubrir nuevos fármacos en áreas clave. Pero también muestra que Pfizer tiene la capacidad de moverse rápida y estratégicamente cuando es necesario.
Por ejemplo, también ha estado creando asociaciones. Los dos acuerdos más recientes son con compañías chinas, uno en el lado del GLP-1 y el otro para fármacos de oncología. En total, Pfizer está haciendo lo que necesita hacer para lidiar con los próximos vencimientos de patentes.
