La Reserva Federal de Kevin Warsh no se espera que haga ningún cambio en las tasas por un tiempo, según la encuesta de CNBC Fed
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En medio de una anticipación elevada, Kevin Warsh presidirá su primera reunión como presidente de la Reserva Federal, pero se espera que haga muy poco, al menos inicialmente, según la última encuesta de CNBC Fed. Los 32 encuestados, incluidos economistas, gerentes de fondos y estrategas, en conjunto no ven ningún cambio en las tasas en esta reunión ni en ninguna reunión hasta 2027. Pero el 88% sí espera que la Reserva Federal en la reunión de esta semana elimine la tendencia acomodaticia en la declaración que ha señalado que el próximo movimiento de la Reserva Federal probablemente sería una reducción. Warsh entra como el nominado elegido por un presidente que ha estado presionando a la Reserva Federal durante años para obtener tasas más bajas. Pero la alta inflación, impulsada en parte por los aranceles del presidente Donald Trump y la guerra con Irán, ha sacado esas reducciones de la mesa por ahora y las ha empujado fuera del horizonte de pronóstico para la encuesta de la Reserva Federal y los mercados de futuros de fondos de la Reserva Federal. "Aunque Warsh es generalmente percibido como dovish, heredará un comité que se ha vuelto notablemente más hawkish", dijo Gregory Daco, economista jefe de EY. "Varios responsables de políticas han argumentado recientemente que las subidas de tasas deberían seguir siendo una opción si la inflación permanece por encima del objetivo, y las preocupaciones en torno a las presiones de inflación impulsadas por la energía solo han reforzado esa tendencia." El propio Warsh ha dicho que las tasas podrían ser más bajas, pero no ha dicho si su perspectiva ha cambiado en medio del reciente aumento de la inflación y los números de empleo más fuertes. El anuncio de un posible acuerdo con Irán, que llegó después de que se realizó la encuesta, podría darle a Warsh flexibilidad para reducir las tasas antes de lo que actualmente se espera. Tal como está ahora, los encuestados no creen que los altos precios del petróleo lleven a la Reserva Federal a aumentar, sino que ven la tasa de fondos básicamente sin cambios desde el nivel actual del 3.62% hasta 2027.
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Por el lado positivo, la encuesta muestra que Warsh asume el mando de una economía que ha sido resistente a los recientes choques y se espera que permanezca así. Los pronosticadores aumentaron ligeramente su perspectiva de crecimiento, redujeron la probabilidad de recesión del 33% en abril al 25% y disminuyeron sus expectativas para la tasa de desempleo. El economista Hugh Johnson escribe: "Las condiciones económicas y de empleo en mejora y el aumento moderado de los precios de las acciones son características comunes de la etapa actual del ciclo del mercado de acciones – tasas de interés económicas. Los signos de advertencia temprana de una recesión que finaliza un mercado alcista aún no han surgido." La perspectiva para el PIB de EE. UU. rebotó al 2.2% para este año, un cuarto de punto más para 2026, y al 2.3% para el próximo año. Ambos recuperaron la mayor parte de la degradación de la encuesta anterior vinculada a las hostilidades con Irán. Se espera que la tasa de desempleo para este año y el próximo se mantenga en gran medida sin cambios desde la tasa actual del 4.3%. Varios encuestados dijeron que la perspectiva de un mercado laboral saludable debería llevar a la Reserva Federal a centrarse en el lado de la inflación de su mandato, que ha pasado por alto durante la mayor parte de los últimos seis años. "El FOMC debería aumentar las tasas para evitar que las expectativas de inflación en aumento se desarrollen y acercarse a una política neutral", dijo John Ryding, asesor económico jefe para B.
