Fondos de pensiones privados registran segundo mejor resultado en casi dos décadas
Mientras el Congreso peruano evalúa autorizar un noveno retiro anticipado de fondos previsionales, el sistema privado de pensiones atraviesa uno de sus mejores momentos financieros en casi dos décadas. Entre enero y agosto de este año, las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) reportaron utilidades netas de S/ 354.3 millones, el segundo mejor resultado para ese período en 17 años, a apenas S/ 1 millón del récord histórico registrado en 2021. La cartera total administrada por el sistema alcanzó S/ 125.5 mil millones, con un crecimiento interanual del 5.9%, impulsado en parte por la apreciación de metales como el cobre y el oro, que beneficiaron activos vinculados a minería, renta variable y materias primas tanto en mercados locales como internacionales.
En términos de rendimiento para los afiliados, el Fondo Tipo 3 —el de mayor exposición a renta variable— registró una rentabilidad nominal anual del 35.6% y una rentabilidad real del 29.9% en los últimos 12 meses, posicionándose como el de mayor retorno dentro del sistema. A horizontes de largo plazo, las rentabilidades reales anuales a diez años oscilan entre 2.19% y 6.66%, mientras que las nominales se sitúan entre 6.56% y 10.31%. Es relevante precisar que estas cifras corresponden al rendimiento de los portafolios de inversión de los afiliados, y no deben confundirse con las utilidades operativas de las administradoras como empresas. La distribución de activos muestra un balance entre mercados: el 51.6% está invertido localmente y el 48.4% en el exterior, lo que refleja una estrategia de diversificación geográfica consolidada.
Para los estrategas de política pública y los directivos del sector financiero, el momento es crítico. El debate legislativo sobre un nuevo retiro anticipado ocurre precisamente cuando el sistema demuestra capacidad de generación de valor a largo plazo, lo que plantea una tensión estructural entre liquidez inmediata para los afiliados y sostenibilidad del sistema previsional. Según análisis del sector, cada retiro masivo reduce la base de capitalización individual y limita el efecto del interés compuesto en horizontes de 20 o 30 años. La decisión que tome el Congreso en los próximos meses tendrá implicaciones que trascenderán el ciclo político actual, afectando la arquitectura de largo plazo del ahorro previsional en Perú.
