Mientras el oro continúa cayendo, los traders apuestan a que el dolor durará dos años más

Resulta que no todo lo que brilla es oro. La venta del metal precioso sigue empeorando, con el ETF GLD ahora cayendo 25% desde su máximo intradía en febrero. El trading de opciones en el fondo se ha vuelto bajista rápidamente y ahora apunta a más caídas. Incluso después de otra caída de 3% el miércoles, los traders vendieron más calls de los que compraron y de los $200 millones en primas de opciones negociadas, $130 millones estaban vinculados a puts, según datos de ThinkOrSwim y SpotGamma. De los 10 contratos más negociados, ocho eran puts, y más de la mitad de la prima de puts se negoció al ask o superior, lo que significa que los contratos fueron principalmente comprados. El contrato put más popular por volumen en GLD es actualmente el de strike 380 dentro del dinero que vence hoy. El segundo más popular es el de strike 240 que vence en junio de 2028 – a $11.50 por contrato, esa es una apuesta muy bajista de que el oro caerá otro 40% en los próximos dos años.

"El banco central de Turquía está vendiendo oro y comprando dólares tratando de apoyar la lira, y las naciones del golfo – Qatar, EAU, Arabia Saudita – necesitan el dinero para la guerra así que también han estado vendiendo oro", dijo Nigam Arora, fundador de Arora Report, en una llamada. "Al mismo tiempo, India ha aumentado los aranceles sobre el oro, y cualquiera que solo esté mirando gráficos, tenían stops bajo $4,400 y tuvieron que empezar a vender cuando rompió ese nivel."

El mensaje que viene de los mineros de oro podría ser más esperanzador.

En GDX, los calls superaron a los puts más de 2:1 por volumen el miércoles con tres veces más calls comprados que puts. El trade más grande del día en ese fondo fue alguien vendiendo 2,000 puts y calls at-the-money venciendo en diciembre de 2028, una posición de short straddle de casi $8 millones que gana si GDX se mantiene entre aproximadamente $35 y $115 al vencimiento.

"Los mineros de oro nunca llegaron al nivel que deberían haber alcanzado cuando el oro estaba por encima de $5,000", dijo Arora. "Si quieres estar en metales preciosos, GDX es un mejor valor porque si su costo promedio es alrededor de $1,500, sus ganancias son significativas."