Jim Cramer dice que las acciones tecnológicas están perdiendo las cualidades que las convirtieron en líderes del repunte
Jim Cramer de CNBC dijo el martes que las acciones tecnológicas están perdiendo muchas de las cualidades que las convirtieron en el grupo de liderazgo dominante del mercado durante los últimos tres años.
"Un verdadero mercado alcista tiene líderes, y esos líderes tienen características terríficas", dijo el conductor de "Mad Money". "Ganan mucho dinero, hay un número limitado de ellos, y no hay demasiadas acciones por ahí porque estas empresas constantemente las recompran".
Siguiendo la minicrisis bancaria de 2023, las acciones tecnológicas lideraron la subida del mercado. Según Cramer, los Magnificent Seven, las empresas de semiconductores y las empresas de software empresarial generaron un flujo de efectivo masivo, mantuvieron hojas de balance tipo fortaleza y redujeron consistentemente los conteos de acciones mediante recompras agresivas. Esa combinación de fortaleza financiera y oferta limitada de acciones, dijo, ayudó a impulsar el liderazgo del sector y a sustentar valuaciones más altas.
Pero Cramer argumentó que el panorama está cambiando.
"Ya no hay escasez de tecnología", dijo.
Una razón importante es la creciente ola de recaudación de fondos relacionada con inteligencia artificial. Cramer señaló las próximas ofertas de empresas como SpaceX, Anthropic y OpenAI, que él cree que podrían inundar el mercado con nueva oferta y absorber el capital de los inversores que previamente fluía hacia acciones tecnológicas que cotizan en bolsa.
"Nada puede matar un mercado alcista como un exceso de oferta de acciones", dijo Cramer. "Estamos a punto de tener oferta saliendo por nuestras orejas".
El cambio se extiende más allá de nuevas salidas a bolsa. Cramer señaló que muchos de los gigantes tecnológicos que alguna vez se distinguieron con hojas de balance impecables y grandes programas de recompra ahora están gastando mucho para financiar infraestructura de IA. Alphabet recaudó recientemente 80 mil millones de dólares mediante una oferta de capital después de años de recompras agresivas, y Cramer sugirió que Amazon, Meta y Microsoft podrían eventualmente enfrentar decisiones similares conforme los costos de los centros de datos continúen aumentando.
"Demasiada oferta. Hojas de balance destrozadas. Accionistas exigentes. Sin valor de escasez", dijo. "Exactamente lo opuesto a cuando los Mag Seven fueron ungidos".
Las dinámicas cambiantes han llevado a Cramer a ser más cauteloso con las acciones.
"Estoy tan preocupado por esta inundación de oferta de acciones. La única cura para demasiada oferta es precios más bajos, tan bajos que las empresas no quieran vender acciones nunca más", dijo. "Aún no estamos ahí. Solo estamos en el segundo día del período de sobreoferta. Pero no hay mucho que se pueda hacer hasta que estos tratos pasen por la serpiente".
