¿Es Adobe Inc. (ADBE) una buena acción para comprar ahora?
¿Es ADBE una buena acción para comprar? Nos encontramos con una tesis optimista sobre Adobe Inc. en el Substack de Hated Moats por los Inversores de Hated Moats. En este artículo, resumiremos la tesis de los optimistas sobre ADBE. La acción de Adobe Inc. se negociaba a $244.99 al 8 de junio. El P/E retroactivo y el P/E futuro de ADBE eran 14.65 y 10.71 respectivamente, de acuerdo con Yahoo Finance.
Adobe Inc. opera como una empresa de tecnología a nivel mundial. ADBE entregó un sólido desempeño en el primer trimestre del FY2026, con un impulso empresarial subyacente que se mantuvo intacto, incluso cuando la acción cayó debido a preocupaciones sobre la transición de liderazgo, la monetización de la IA a corto plazo y la debilidad en partes de su negocio de medios de stock heredados. Los ingresos fueron de $6.40 mil millones, un aumento del 12% año tras año, con un EPS GAAP de $4.60 y un EPS no GAAP de $6.06, apoyados por un flujo de caja operativo récord en el primer trimestre de $2.96 mil millones y un crecimiento de ingresos por suscripción del 13%.
Los ingresos recurrentes anuales alcanzaron los $26.06 mil millones, mientras que los usuarios activos mensuales totales superaron los 850 millones, reflejando una fuerte adopción en Acrobat, Creative Cloud, Express y Firefly, donde el ARR centrado en IA se triplicó más de año en año y el ARR de Firefly superó los $250 millones. El impulso empresarial se mantuvo fuerte, con un crecimiento del ARR de AEP y GenStudio de más del 30% año tras año, un aumento del 50% en la adquisición de clientes empresariales de Firefly y un incremento de más del 20% en los clientes con ARR superior a $10 millones, subrayando la penetración creciente en flujos de trabajo a gran escala.
A pesar de estas fortalezas, las acciones cayeron mientras los inversores reaccionaban a la sucesión planificada del CEO Shantanu Narayen, una caída más pronunciada de lo esperado en el negocio tradicional de medios de stock y preocupaciones de que la rápida adopción de IA está actualmente superando la monetización, incluso cuando los métricas de uso se aceleran. La dirección reafirmó la guía de todo el año y las perspectivas del Q2, señalando una ejecución constante en lugar de una aceleración, lo que decepcionó a un mercado que esperaba revisiones al alza impulsadas por IA más fuertes y señales de monetización más agresivas.
En general, Adobe sigue posicionándose como una plataforma de software que define la categoría donde la creación impulsada por IA, la orquestación empresarial y los flujos de trabajo creativos convergen, apoyando un caso de reevaluación a largo plazo a medida que la monetización se pone al día con el uso acelerado.
Previo a esto, cubrimos una tesis optimista sobre Adobe Inc. (ADBE) por jackandjillonthehill en mayo de 2025, que destacó el modelo de suscripción de alto margen de Adobe, la fuerte conversión de flujo de caja libre, el dominio del ecosistema y la creciente integración de IA a través de Firefly y Sensei como impulsores clave a largo plazo. El precio de las acciones de ADBE se ha devaluado aproximadamente un 34.66% desde nuestra cobertura. Los Inversores de Hated Moats comparten una visión similar pero enfatizan la incertidumbre a corto plazo por la sucesión del CEO, el retraso en la monetización de la IA y la debilidad en el negocio de acciones heredadas.
